Finanzierungsinstrumente zur Bewältigung von Transformationsaufgaben in KMU
Die wirtschaftliche Transformation infolge von Digitalisierung, Nachhaltigkeitsanforderungen und globalen Strukturveränderungen stellt kleine und mittlere Unternehmen (KMU) vor erhebliche Investitionsherausforderungen. Viele Betriebe müssen ihre Geschäftsmodelle anpassen, Produktionsstrukturen modernisieren und umweltfreundliche Prozesse implementieren. Gleichzeitig sind die notwendigen Finanzmittel zur Umsetzung solcher Transformationsprozesse oftmals unzureichend verfügbar, sodass alternative Finanzierungsformen wie Sale and Lease Back oder Asset-Based-Lending an Relevanz gewinnen. Werthaltige Assets werden als Sicherheit nutzbar gemacht und setzen somit Kapital frei. Zusätzlich befasst sich dieser Artikel mit der Einbindung von Fördermitteln in die Finanzierung von KMU.
Sale and Lease Back als Finanzierungsinstrument mit Liquiditätsfreisetzung
Sale and Lease Back ist ein objektbasiertes Finanzierungsmodell, bei dem ein Unternehmen Vermögenswerte – etwa Maschinen, Anlagen oder Teile des Fuhrparks – an eine Finanzierungsgesellschaft verkauft und diese anschließend zurückleast. Das Unternehmen bleibt operativ im Besitz der Nutzungsrechte, während die Bilanzstruktur verbessert und sofortige Liquidität generiert wird. Zukünftig müssen jedoch Leasingraten bedient werden.
Funktionsweise und Einsatzmöglichkeiten
Der Verkauf führt zur Freisetzung gebundenen Kapitals, das unmittelbar für Investitionen in digitale oder nachhaltige Transformationsmaßnahmen genutzt werden kann. Sale and Lease Back wird häufig genutzt, um Investitionsprojekte in der Digitalisierung oder Energieeffizienz zu finanzieren. Zusätzlich werden kurzfristige Liquiditätslücken überbrückt oder Restrukturierungsphasen begleitet. Das Instrument ist besonders für Unternehmen mit werthaltigen, fungiblen Sachanlagen geeignet. In der Praxis liegt das Finanzierungsvolumen typischerweise zwischen 400.000 € und 15 Mio. €.
Vorteile
Die Vorteile im Sale and Lease Back liegen u.a. in der Bonitätsunabhängigkeit. Die Bewertung basiert primär auf dem Wiederverkaufswert der Assets, nicht auf der Kreditwürdigkeit des Unternehmens. Zusätzlich lässt sich das Verfahren schnell umsetzen. Die Transaktion kann i.d.R. innerhalb weniger Wochen realisiert werden, was die Eigenkapitalquote deutlich verbessert und die Bonität steigen lässt. Ein weiterer Vorteil ist, dass man Sale and Lease Back auch unabhängig von Banken gestalten kann. Häufig wird die Methodik von spezialisierten Finanzierungsanbietern durchgeführt und ermöglicht KMU somit, bankseitige Restriktionen zu umgehen.
Risiken und Grenzen
Sale and Lease Back eignet sich nur für Vermögenswerte mit stabilen Marktwerten. Zudem muss das Leasingverhältnis langfristig tragfähig sein.
Der Asset-Based-Credit als dynamisches Finanzierungsinstrument
Begriff und Funktionsweise
Der Asset-Based-Credit – auch als Asset-Based-Lending bezeichnet – stellt eine kreditbasierte, objektbezogene Finanzierungsform dar. Hierbei dienen Vermögenswerte wie Maschinen, Immobilien, Lagerbestände oder Forderungen als Sicherheiten für einen Spezialkredit. Die Kreditlinie orientiert sich an der Werthaltigkeit und Liquidierbarkeit dieser Assets.
Der Finanzierungsrahmen wird laufend an den aktuellen Wert der Sicherheiten angepasst. Die Kreditinstitute oder Spezialfinanzierer führen regelmäßige Bewertungen durch, um das Beleihungsausmaß dynamisch zu steuern. Die typische Bandbreite der Finanzierung liegt zwischen 400.000 € und 5 Mio. €.
Asset-Based-Lending wird insbesondere bei der Finanzierung von Wachstums- oder Innovationsprojekten, bei Vorfinanzierungen von Aufträgen und Working-Capital-Bedarf, bei der Überbrückung von Liquiditätsengpässen oder bei der Restrukturierung und Unternehmenssanierung genutzt. Diese Flexibilität macht Asset-Based-Lending zu einem wichtigen Bestandteil moderner Transformationsfinanzierung, insbesondere in volatilen Märkten.
Vor- und Nachteile
Die Vorteile liegen in der substanzorientierten Kreditvergabe. Die Finanzierung orientiert sich an vorhandenen Sicherheiten, nicht ausschließlich an Ertragskennzahlen. Zusätzlich handelt es sich um eine schnelle Liquiditätswirkung. Das Kapital kann zügig bereitgestellt werden, wenn die Assets bewertet sind. Die dynamische Anpassung an wechselnde Unternehmensgrößen und Sicherheitswerte bietet zusätzlich eine hohe Skalierbarkeit.
Nachteilig zu werten ist, dass die Abhängigkeit vom Sicherheitenwert in Krisenzeiten problematisch sein kann, wenn Marktpreise für Maschinen oder Vorräte sinken. Zudem erfordert das Asset-Based-Lending ein laufendes Monitoring und zusätzliche Bewertungsaufwände.
Einbindung von Fördermitteln
Neben diesen objektbasierten Finanzierungen bieten staatliche Programme wertvolle Unterstützung. Unter anderem können durch KfW-Programme Investitionen in Energieeffizienz, Digitalisierung und Innovation mit zinsgünstigen Darlehen oder Bürgschaften gefördert werden. Weitere EU-Fördermittel stellen Zuschüsse für Transformationsprojekte bereit. Das zentrale Innovationsprogramm Mittelstand (ZIM) gewährt Zuschüsse für Forschungs- und Entwicklungsprojekte.
